面對持續的經濟與政治不確定性，日本央行日內宣布維持基準利率不變，等待經濟形勢明朗。分析稱，日本央行官員仍在評估美國關稅政策對國內外經濟的影響。另外，在石破茂辭任日本首相后，央行本次按兵不動已在市場普遍預期之中。不過，兩位委員投票支持加息，使日本央行政策正常化提速在即。

謹慎維穩

在周五結束為期兩天的政策會議后，日本央行繼續將基準利率維持在0.5%不變。日本央行決策者持續評估關稅對未來企業盈利的影響，進而判斷企業是否能夠繼續提高工資。該央行特別指出前景面臨“多重風險”，盡管日美已簽署貿易協議，但政策聲明仍強調不確定性高企，且明確關稅環境相較以前更不利于日本企業經營。此外，政治不確定性進一步攪亂了日本央行的政策前景。

日本央行表示，受貿易政策對全球增長影響，日本經濟增長可能放緩，但將重新加速。目前出口和產出基本保持平穩趨勢，日本經濟正在溫和復蘇，但仍存在一些疲軟跡象。通脹預期溫和上升，私人消費保持韌性，資本支出呈溫和增長趨勢。

最新公布的數據顯示，日本8月核心CPI同比上漲2.7%，較7月明顯回落但仍遠高于日本央行2%目標，日本央行仍需對通脹保持警惕。

鷹派傾向

日本央行此次決議公布時間較往常大幅延遲，內部投票出現分歧，審議委員高田創、田村直樹均認為，應該加息25個基點至0.75%。高田創認為，已經擺脫通貨緊縮常態，價格穩定目標已基本實現。田村直樹認為，隨著價格上漲風險的加大，央行應該將政策利率設定得更接近中性利率。與此同時，日本央行還宣布開始出售其持有的ETF和REITs資產。受此鷹派傾向刺激，日元短線走強，日股漲幅回落，日本10年期國債延續跌勢。

分析稱，日本央行官員認為，盡管存在政治不確定性，鑒于經濟發展符合預期，今年仍有可能再次上調基準利率。

根據機構調查，多數日本央行觀察人士預計日本央行將在明年1月前加息。

日本三井住友銀行分析師Hirofumi Suzuki表示，市場此前已經預期日本央行將維持利率不變，但啟動ETF出售計劃加上兩位委員支持加息25個基點，使得本次會議結果呈現鷹派傾向。從時間表來看，即便面臨10月4日自民黨領導層選舉等事件，日本央行仍釋放出穩步推進政策正常化的信號。預計10月或將迎來再次加息。

盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana則表示，高田創、田村直樹兩位委員的異議凸顯日本央行內部鷹派壓力日益增強。盡管多數委員仍傾向穩步推進，但這兩位委員對日內決議投下反對票表明政策討論正傾向于更快實現正常化。他們的立場反映出政策委員會動態正在逐步轉變，這可能為日元提供支撐。